독립변수 측정
풀 사이즈 테이블
통제변수
기존 문헌에서는 지속가능성 성과와 관련이 있는 것으로 인식되는 여러 변수가 밝혀졌습니다. 따라서 결과 변수에 대한 이러한 항목의 영향을 제어하기 위해 여러 제어 변수를 사용했습니다. 예를 들어, 모든 기업의 규모는 일반적으로 결정에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 회사 규모는 회사 총 자산의 연말 장부가치([ 26 , 85 ], Peng, [ 118 ])의 로그로 측정됩니다. 이전 연구에서는 기업의 연령이 경제적, 사회적 성과에 해를 끼친다는 사실을 문서화했습니다[ 22 , 85 ]. 따라서 회사의 연령은 회사가 설립된 이후의 연수에 자연로그를 적용하여 측정됩니다. 레버리지는 총자산 대비 총부채 비율로 측정됩니다[ 85 ]. 또한 유동성은 총유동자산을 총유동부채로 나누어 측정하였다[ 66 ]. 산업효과는 더미를 이용하여 제어하는데, 제조회사는 1, 서비스회사는 0이다. 이는 지속 가능성 문제에 대해 다양한 산업이 다르게 행동할 수 있기 때문입니다[ 161 ]. 마지막으로, 이 연구는 1인당 GDP를 사용하여 표본 국가의 이사회 메커니즘과 지속가능성 성과 관계에 대한 국가 간 영향을 통제합니다.
실증모델 및 추정기법
본 연구는 이사회 메커니즘과 사하라 이남 아프리카 기업의 지속 가능성 성과 간의 연관성을 10년 동안 테스트하는 것을 목표로 합니다. 이에 패널데이터에 적합한 회귀모형을 적용하여 적용가능한 방정식을 추정한다. 특히, 근본적인 현상을 다루는 데 있어서 인과 관계를 포착하기 위해 GMM(Generalized Method of Moments) 추정 기술이 사용됩니다. GMM 모델은 일반적으로 (1) 관찰되지 않은 이질성, (2) 동시성 및 (3) 동적 내생성으로 식별되는 다양한 내생성 소스가 있는 경우 일관된 결과를 제공하기 때문에 패널 데이터에 사용됩니다[ 154 ]. 이 연구에서는 변수의 과거가 발생하는 내부(1차 차분) 변환 문제로 인해 첫 번째 단계 GMM과 관련된 잠재적인 데이터 손실을 방지하기 위해 Arellano 및 Bover의 권장 사항에 따라 2단계 시스템 GMM 접근 방식을 채택 했습니다 . 가치는 현재 가치에서 공제됩니다. 마찬가지로, 이 방법론은 문제의 성격상 편향된 결과를 유발할 수 있는 관찰할 수 없는 이질성을 억제할 수 있습니다(Neves et al., [ 105 ]).
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